在中土世界的夏尔，年迈的霍比特人比尔博·巴金斯决定将毕生冒险的收藏传给侄子弗罗多，其中就包括一枚看似普通却暗藏邪恶力量的金戒指——至尊魔戒。灰袍巫师甘道夫发现，这枚戒指正是黑暗魔君索伦当年打造、用以奴役中土世界的至宝。一旦索伦重获魔戒，中土将陷入无尽黑暗。为了摧毁魔戒，弗罗多必须将它带到唯一能熔毁它的末日火山。在甘道夫的指引下，弗罗多与山姆、皮平、梅里等霍比特同伴踏上征途，途中结识了游侠阿拉贡、精灵莱戈拉斯、矮人金雳以及刚铎之子波罗莫。众人组成“护戒同盟”，共同护送魔戒。然而，魔戒的诱惑无孔不入，同盟内部因理念分歧而暗流涌动。他们穿越摩瑞亚矿坑，遭遇炎魔，甘道夫坠入深渊；又途经精灵王国罗斯洛立安，直面魔戒对每个人心灵的侵蚀。最终，波罗莫为保护同伴牺牲，同盟分崩离析。弗罗多决心独自前往魔多，忠诚的山姆紧随其后，一段关乎中土命运的史诗冒险就此展开。